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招商證券的研報(bào)指出，最近美國(guó)十年期國(guó)債收益率和美元指數(shù)已經(jīng)從高位回落。外資的持續(xù)流出壓力得到了一定程度的緩解，根據(jù)外資凈流入的10日移動(dòng)平均值來(lái)看，外資已經(jīng)扭轉(zhuǎn)了自8月初以來(lái)連續(xù)凈流出的趨勢(shì)。歷史數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)外資連續(xù)凈流出企穩(wěn)轉(zhuǎn)向后，市場(chǎng)通常會(huì)迎來(lái)階段性底部。此外，北上資金在企穩(wěn)轉(zhuǎn)向后的60個(gè)交易日內(nèi)，凈流入規(guī)模往往超過(guò)之前的凈流出規(guī)模，凈流入的過(guò)程持續(xù)性較高。北上資金企穩(wěn)轉(zhuǎn)向后，通常會(huì)帶動(dòng)市場(chǎng)呈現(xiàn)出大盤成長(zhǎng)和大盤價(jià)值風(fēng)格占優(yōu)的特點(diǎn)。在行業(yè)方面，歷史數(shù)據(jù)顯示，北上資金在企穩(wěn)轉(zhuǎn)向后仍然偏好“核心資產(chǎn)”，主要集中在食品飲料、醫(yī)藥生物、銀行、電力設(shè)備等行業(yè)。目前，導(dǎo)致市場(chǎng)調(diào)整和外資流出的因素自8月中旬以來(lái)逐漸緩解，市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好明顯改善，預(yù)計(jì)外資持續(xù)流出的壓力將逐漸緩解，成長(zhǎng)風(fēng)格有望持續(xù)占優(yōu)。

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