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國泰君安研報表示，航空大邏輯，并非疫后盈利大年短邏輯，而是盈利中樞上升的航空超級周期長邏輯。暑運(yùn)國內(nèi)增投顯著提升機(jī)隊周轉(zhuǎn)，且票價較疫前兩位數(shù)上升，預(yù)計行業(yè)性盈利將超預(yù)期。其中小航機(jī)隊周轉(zhuǎn)恢復(fù)高位，業(yè)績有望創(chuàng)歷史新高。中國航空消費尚處初級階段，低頻次、低滲透與高公商三大特征決定需求將具有相對韌性。預(yù)計暑運(yùn)后需求仍將穩(wěn)健，且未來一年國內(nèi)供給將隨國際增班而持續(xù)縮減，國內(nèi)供需向好將保障票價中樞上升持續(xù)，航司盈利中樞上升確定可期。旺季博弈風(fēng)險釋放，簽證政策調(diào)整將加速推進(jìn)行業(yè)供需恢復(fù)與盈利中樞上升。建議布局航空超級周期，維持中國國航(601111)、吉祥航空(603885)、中國民航信息網(wǎng)絡(luò)、中國東航(600115)、春秋航空(601021)、南方航空(600029)“增持”評級。

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