(資料圖片僅供參考)

廣發(fā)證券最新研報(bào)表示，近年來(lái)在低溫鮮奶增長(zhǎng)加快、乳制品渠道多元化的背景下，部分區(qū)域乳企在產(chǎn)品和渠道上與雙寡頭形成差異化，實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)。我們認(rèn)為未來(lái)區(qū)域乳企增長(zhǎng)有望提速。由于區(qū)域乳企在當(dāng)?shù)叵M(fèi)者基礎(chǔ)扎實(shí)、價(jià)盤穩(wěn)定，在原奶下行周期面臨競(jìng)爭(zhēng)壓力相對(duì)較小，故盈利水平提升幅度較全國(guó)龍頭更大。展望2023年，由于國(guó)內(nèi)原奶供給充足、下游需求弱復(fù)蘇，年初以來(lái)原奶價(jià)格加速下行。預(yù)計(jì)行業(yè)大幅增加買贈(zèng)促銷可能性較低，有助于區(qū)域乳企成本紅利釋放，看好2023年區(qū)域乳企利潤(rùn)率提升。

關(guān)鍵詞