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申萬(wàn)宏源證券分析稱，4月金融數(shù)據(jù)體現(xiàn)出需求遞延式釋放后居民信心仍磨底，符合我們“N”型復(fù)蘇節(jié)奏判斷，二季度仍有下行風(fēng)險(xiǎn)。同樣，長(zhǎng)端利率也進(jìn)入“N型”的第二階段，10年國(guó)債收益率突破至2.7%下方。預(yù)計(jì)進(jìn)入三四季度，隨著居民收入的持續(xù)改善，以及今年上半年“保交樓”對(duì)地產(chǎn)竣工的推動(dòng)，將帶動(dòng)消費(fèi)尤其是可選商品消費(fèi)的改善將在三季度啟動(dòng)。在下半年消費(fèi)帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)能恢復(fù)后，預(yù)計(jì)十年國(guó)債收益率又將回到流動(dòng)性和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)雙重決定的框架之中，重拾升勢(shì)。(第一財(cái)經(jīng))

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