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中泰證券(600918)最新研報表示，2022年啤酒總量微增，均價提升明顯，但基本被成本上升所消耗。2023年一季度隨著場景修復，銷量增長強勁，但大眾消費率先復蘇，結構有待進一步改善。展望未來，均價隨著高端現(xiàn)飲渠道修復，有望持續(xù)走強，同時成本端壓力逐季放緩，2023年啤酒A(150229)SP和利潤表現(xiàn)有望超預期。啤酒板塊仍具備強確定性和較大的利潤彈性，且均價和成本有望逐季向好。建議理性看待短期基數(shù)導致的銷量波動，把握毛利率提升+降本控費帶來利潤增長的核心邏輯。

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