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銀河證券研報認為，財報季靴子落地，軍工板塊預(yù)期將迎來邊際改善。短期看，首先，行業(yè)訂單不明朗、重點型號降價、一季度業(yè)績預(yù)期偏弱等估值壓制因素基本price in；其次，五年裝備采購中期調(diào)整二季度或?qū)⒅鸩铰涞?，訂單隨之可見，板塊預(yù)期將迎邊際改善；再次，行業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)疊加招投標有序重啟，二季度訂單落地將推動板塊業(yè)績快速回升；最后，軍工板塊估值分位數(shù)27.3%，提升空間依然較大。中期看，2023年是“十四五”承前啟后的一年，軍工板塊預(yù)期分化明顯，無人機、遠程火箭彈、戰(zhàn)略彈、北斗三、網(wǎng)絡(luò)安全和陸軍等新領(lǐng)域或前期非優(yōu)先領(lǐng)域景氣度有望走高/回升。

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