【資料圖】

中金公司(601995)研報(bào)認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)加息25個(gè)基點(diǎn)，聯(lián)邦基金利率升至4.5-4.75%區(qū)間，符合市場(chǎng)預(yù)期。貨幣政策聲明承認(rèn)通脹有所放緩，鮑威爾發(fā)布會(huì)態(tài)度偏“鴿”，對(duì)通脹、工資和金融條件的看法都較此前有所軟化。今年美聯(lián)儲(chǔ)需要在抗通脹、穩(wěn)增長(zhǎng)、防風(fēng)險(xiǎn)三個(gè)目標(biāo)之間尋求平衡，后續(xù)的加息會(huì)更為謹(jǐn)慎。基準(zhǔn)情形下，美聯(lián)儲(chǔ)或于3月再加25個(gè)基點(diǎn)，然后于5月暫停加息，進(jìn)入觀望狀態(tài)。在此期間，政策利率將處于5%的高位，雖然通脹會(huì)緩和，但經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)也將進(jìn)一步走弱。對(duì)市場(chǎng)而言，未來(lái)的關(guān)鍵在于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)(分子)和利率(分母)哪個(gè)下降更快？盡管近期美國(guó)經(jīng)濟(jì)“軟著陸”的概率有所上升，我們的基準(zhǔn)情形仍然是衰退。

關(guān)鍵詞