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7月10日，隔夜Shibor微漲5.00個(gè)基點(diǎn)，報(bào)收1.1540%。1周、2周、1個(gè)月、3個(gè)月、6個(gè)月、9個(gè)月、1年期Shibor分別微跌5.30、2.20、0.60、1.00、0.60、0.30、0.80個(gè)基點(diǎn)，報(bào)收1.7260%、1.7300%、2.0780%、2.1280%、2.2150%、2.3040%、2.3520%。

圖為Shibor隔夜與1周利率

公開(kāi)市場(chǎng)方面，半年末效應(yīng)過(guò)后，貨幣市場(chǎng)需求快速回落，央行逆回購(gòu)規(guī)模縮小。上周逆回購(gòu)130億元，到期11690億元，公開(kāi)市場(chǎng)操作凈回籠11560億元。受半年末效應(yīng)影響，短期Shibor大幅上漲后，隨著貨幣需求的回落快速回落到低位水平。貨幣環(huán)境方面，6月份央行完成市場(chǎng)化降息，給下半年貨幣政策加碼打下了良好的基礎(chǔ)。宏觀經(jīng)濟(jì)方面，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，6月CPI同比持平，環(huán)比下降0.2%，環(huán)比看總體相對(duì)平穩(wěn)。分大類(lèi)看，其他用品及服務(wù)、生活用品及服務(wù)、交通通信價(jià)格分別下降0.6%、0.5%和0.5%，對(duì)CPI環(huán)比的拖累較大。從消費(fèi)的大類(lèi)看，非季節(jié)性干擾的消費(fèi)大類(lèi)環(huán)比均在下降，表明國(guó)內(nèi)居民消費(fèi)較為謹(jǐn)慎，且形成了一定的持續(xù)性。6月PPI同比下降5.4%，環(huán)比下降0.8%。PPI環(huán)比降幅較上月縮小0.1個(gè)百分點(diǎn)。其中，生產(chǎn)資料價(jià)格環(huán)比跌幅1.1%，較上月縮小0.1個(gè)百分點(diǎn)，影響PPI下降約0.78個(gè)百分點(diǎn)。分行業(yè)看，煤炭開(kāi)采和洗選業(yè)環(huán)比跌幅較大。總體看，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)修復(fù)偏慢，在逆周期調(diào)控思路下，實(shí)際利率有望繼續(xù)走低。（作者期貨投資咨詢(xún)從業(yè)證書(shū)編號(hào)Z0003021）

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